健康元三季度净利大涨25% 26亿经营性净现金流支撑业务发展

10月24日晚间，健康元(600380)披露2024年三季报。公告显示，今年1-9月，健康元实现营业收入118.99亿元，归母净利润11.12亿元，经营活动产生的现金流量净额26.13亿元。值得注意的是，健康元第三季度归母净利润实现3.35亿元，同比增长24.95%。

今年以来，医药行业在面临全球供应链波动、国内集采常态化等多重挑战的同时，亦迎来了国家政策全面赋能、医保目录调整加速国产创新药放量及地方优化营商环境等历史性机遇，创新一词已然成为行业底色。在此背景下，健康元积极应对错综复杂的宏观环境，精准把握时代脉搏，持续加码大健康领域新质生产力投入，塑造企业创新发展优势，实现了预期内的稳健经营。

行业调整周期凸显韧性，多款重磅产品驶入快车道

向新突破作为药企今年发展的关键词之一，健康元紧跟行业发展趋势，以研发创新为压舱石，聚焦未被满足的临床需求，不断扩大研发投入。根据公司三季报数据，2024年1-9月，公司投入研发费用10.36亿元，随着资金的不断加码，公司新药管线进程加快，年内多个研发项目取得重大进展。

其中在高壁垒复杂制剂方面，公司自主研发的改良型新药妥布霉素吸入溶液(健可妥?)已于1月正式纳入医随着研发管线的不断拓宽以及新产品的成功落地，健康元目前已获批10个品种、14个品规的吸入制剂，成为国内呼吸管线布局最全面的企业。

回购加码释放积极信号，提振信心有望迎价值重估

在专注于大健康领域的创新与突破以及保证主营业务稳健发展的同时，健康元更是将股东利益置于首要位置，积极与股东分享公司发展红利。自2020年以来，健康元每年均有稳定的回购及分红方案出炉，截至目前，公司已累计回购近22亿，已注销1.7亿股。数据显示，近三年健康元当年现金分红加上回购金额占归母净利润比例平均达60%以上。

历经几年回调行情，医药行业目前仍处于较低值，业内人士认为，在政策周期和技术周期双重共振驱动下，我国医药产业正迈入最好的时代，逐步迎来创新成果收获期，从基本面上给予预期修复支撑，有望迎来价值重估。

以生物医药指数(399441)为例，Wind数据显示，截至2024年10月24日，该指数的PE为32.3倍，处于近