截至2025年4月11日收盘，澳华内镜(688212)报收于41.1元，下跌0.96%，换手率1.22%，成交量1.64万手，成交额6777.68万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月11日主力资金净流出296.35万元，占总成交额4.37%，散户资金净流入800.79万元，占总成交额11.82%。
• 机构调研要点：2024年公司境外收入占比增高导致整体毛利率下降，主要因为境外收入整体毛利率低于境内收入。

交易信息汇总

4月11日，澳华内镜的资金流向显示，主力资金净流出296.35万元，占总成交额4.37%；游资资金净流出504.43万元，占总成交额7.44%；散户资金净流入800.79万元，占总成交额11.82%。

机构调研要点

4月10日业绩说明会

• 2024年毛利率变化的原因：公司开始执行新会计准则，影响销售费用、营业成本以及毛利率的计算。此外，2024年公司境外收入占比增高，而境外收入整体毛利率低于境内收入，导致整体毛利率下降。
• 2024年基层医院的软镜市场发展情况：国家健康政策持续提升基层诊疗能力，消化科内镜检查的渗透率逐步提高。公司积极参与基层医疗人才培养和科室共建工作。
• 境外市场拓展情况：2024年公司境外收入为1.61亿，仍处于早期阶段。Q-300等产品在多国获批，国际营销团队积极参与国际会议，海外市场主要分布在欧洲及成本敏感的新兴市场。
• 产品研发方面的投入方向和研发流程：公司以临床需求为导向，采用“研制开发一代和投产上市一代并行”的策略，研发流程包括项目立项、样机开发、注册检验和上市申请。
• 当前竞争格局：软镜行业外资企业市场占有率较高，但国产替代空间大。公司加大研发投入，提升产品性能，增加市场宣传力度，提高临床端对公司产品的认可度。
• 境外收入毛利率低于境内收入毛利率的原因：境外业务处于初期阶段，产品结构相对分散，中低价格带产品占比较大，导致毛利率偏低。
• 公司在非消化科室内镜方面的布局：公司已对泌尿科、呼吸科、耳鼻喉科及肝胆外科等多个临床科室的内镜产品进行了系列布局，持续拓宽产品适用范围。

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